最新公布的无锡不锈钢市场现货库存总量为12.2万吨，较6月中旬大幅下降1.6万吨，这也是自5月份市场库存达到历史新高后连续两个月出现大幅下降的现状。目前整个市场库存总量已经接近2007年9月份水平，在此之前至2004年初的市场平均库存总量为9.4万吨，仅在2004年初以及2007年3月出现12万吨以上的高位库存。7月初市场库存总量下降，成为2008年1-7月份市场库存的最低值，尤其是在整个二季度中无锡市场库存总量表现出持续下滑的趋势。库存总量的下降使得当前市场整体供应趋紧，这对于缓解目前相对低迷需求下的价格下跌行情是一极大的利好，较低库存的出现是否能够为后期行情的稳定乃至上涨提供强有力的支撑呢？

    我们认为，目前整个市场库存总量在二季度中出现持续下降主要原因有两方面：一、不锈钢生产商为稳定市场行情开始削减产量与投放量，尤其是在5、6两个月份里，主要不锈钢生产商连续性的削减了镍基不锈钢产品市场供应量50%、30%，加之部分钢厂切实进行了产量政策的调整，这使得这一时期的资源供应相对减少；二、由于二季度行情处于持续低迷中，尤其是LME镍价在3月份反弹失利后连连下跌，甚至作势欲击破20000美金的支撑关口，加之受整个经济面的干扰，市场终端需求的萎靡势头已经表现得逐渐明显，因此多数贸易投资者对于二季度的行情是看空的，因此除削减期货资源的执行数量外，投资者也不敢贸然过多接受现货资源，相信这一段时间里库存总量下降也是与之存在较大的联系。

    从这一层面上看，供应量的主动削减与被动减少是当前库存总量下降的重要原因，但并不是全部的，因为在端午节前后时间市场成交量还是表现出一定的活跃度的。

    目前看来，整个市场供应量的减少的确对于整个市场的稳定甚至有可能出现的价格反弹是非常有利的。需要注意的是，由于期货投放量的持续性削减，加之现货资源投放的不畅，部分钢厂的内部库存压力已经开始逐渐的显现，因此7月份主要不锈钢品盘价以平盘的形式开出被视为钢厂为投放现货资源创造机会。稳定市场整体行情才不至于使得市场现货销售价格持续下跌，这也可以规避现货库存贬值的风险。

    整个6月份国内主要不锈钢生产商在下旬时间开始集中向市场投放现货资源，用以缓解库存压力，但由于投资者担心过多的现货资源补给可能会冲击整个市场价格行情，因此并不敢贸然预定过多的现货资源。部分大钢厂304冷轧卷现货基价在27300元/吨左右。由于在6月份的销售周期里存在较为可观的利润空间，因此投资者订货热情较高，但随着市场整体行情不为乐观，加之担心后期受行情继续下跌的风险仍将持续，一旦钢厂方面继续下调现货基价，那么前期的高价现货资源势必将被套牢，因此目前采取的大多以小批量的订货原则，这也使得整个市场资源的补给出现一定的节奏性。

    由于整个市场供应量的减少还不能够强有力的支撑整个市场行情，包括需求低迷、LME镍价的波动干扰以及对后期钢厂方面并不明朗的现货投放以及产量政策担忧，整个市场仅仅依靠库存总量的下降来支撑低迷的行情似乎显得心有余而力不足，但受部分规格短缺状况一段时间的持续，该类紧缺资源的价格或能获得支撑而上涨，整体行情还需要供应与需求两头施力才能获得稳定甚至反弹。（文■子愚）